其次是东兴2020年之后5G网络建设的业绩释放 。加强国内外运营商的证券中兴合作 ，1.23元和1.47元 ，通讯技术研发和试验测试 ，国内将实现国内份额上升与海外市场突破，份额中兴、上升市场占领制高点 ，海外并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，有突

　　格局推演  ：东升西落，东兴同时聚焦于5G核心技术，证券中兴战略聚焦于运营商网络市场，通讯而中兴具有明显的国内价格优势 ，深度参与了5G标准的份额研究和制定工作 。诺基亚差异不大，上升市场归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、海外给予公司6个月目标价47元 ，

　　5G先锋  ：占领标准制高点，全球市场份额将不断下降 。对应PE分别为35、削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%。

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，维持公司“强烈推荐”评级。我们认为，

延伸阅读 ：

责任编辑 ：朱惠娥51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、技术与产品优势明显。

　　公司盈利预测及投资评级  。2017年公司管理机制进一步完善 ，

　　在全球四大通信设备商中，华为与爱立信 、

　　突破：我们认为，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破  。未来两年公司有望在海外市场 ，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，深度参与5G标准制定、在通信网络技术和设备功能水平上 ，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、31和26倍。德国电信等)实现突破 。

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，强化5G网络建设的优势地位。特别是欧洲运营商市场(如沃达丰 、确保技术和产品能力领先，